开源证券5月21日发布研究报告称，作为我国跨境多式联运物流服务的领头羊，嘉友国际与国内多矿企合作，共同成长。报告指出，2021年末，嘉友国际引入紫金矿业作为战略投资者，并与多个蒙古和非洲矿企保持良好合作关系，预计2024-2026年营收将分别达到88.78亿元、107.78亿元和132.61亿元，净利润将分别为13.79亿元、18.20亿元和23.52亿元，对应的市盈率估值为14.4倍、10.9倍和8.5倍。首次覆盖给予公司“买入”评级。
嘉友国际的煤运业务依靠中蒙贸易作为基本盘，特别是在甘其毛都口岸建立了重要的运输枢纽；而铜运业务则通过非洲项目扩大影响力，如卡松巴莱萨-萨卡尼亚和赞比亚的项目，将多个矿企纳入其服务范围，进一步促进业务增长。力拓的OyuTolgoi和紫金矿业的Kamoa-Kakula项目也被视为未来几年全球铜矿增量的重要来源，公司与这些优质项目的深度绑定，预计将伴随其共同成长。
报告同时提示地缘政治风险、蒙古煤进口量和项目建设进度不如预期等风险因素。