三只松鼠近日宣布升级线下门店并推出多样化的店型组合，同时对其加盟政策进行了优化，旨在扩大其在零食市场的线下布局。公司在2023年根据社区场景推出了国民零食店，并在这一基础上不断优化升级，全年共开设149家国民零食店，实现营收0.92亿元。目前，全国门店总数已超过200家。
本次推出的五种店型包括：旗舰店（面积≥120㎡）、标准店（面积≥80㎡）、MALL店（面积≥100㎡）、精品店（面积≥40㎡）和档口店（面积≥15㎡）。这些店型针对不同的消费场景设计，旨在降低选址难度，满足不同消费者的需求，从而增加门店拓展的灵活性。
在加盟政策方面，三只松鼠推出了更为优惠的条件。新的政策主打“0加盟费、装修0利润”，初次投入金额为10-30万（不含门店租金）。此外，对于在2024年6月5日前完成选址并签约成功的门店，公司将为其首批货款垫付，并在开业后3个月内若出现亏损情况，公司将兜底回收门店，从而降低加盟商的投资风险。
公司还为加盟商提供多达八项加盟权益，包括授权品牌使用、专业选址评估支持、全品类商品经营权、专业团队研发支持以及多媒体渠道品牌营销等。
在全渠道经营策略方面，三只松鼠的线上渠道如抖音等也表现良好，线下零食店作为长期增长的基石，公司目前已进一步开放安徽、浙江、江苏、上海和山东部分区域的加盟。与其他零食量贩店相比，三只松鼠的差异化店型和货盘设计被视为其竞争优势，预期门店数量将实现快速增长。
根据方正证券预计，三只松鼠2024-2026年营业收入将分别达到101.81亿元、135.63亿元和177.17亿元，同比增幅为43.10%、33.22%和30.63%。同期，归母净利润预计为4.00亿元、5.76亿元和7.91亿元，同比增长82.17%、43.92%和37.23%。基于此，方正证券维持对三只松鼠的“强烈推荐”评级。
风险方面，行业竞争加剧、渠道拓展不及预期及成本上升是公司面临的主要挑战。该报告的所有观点来自研究机构，亦不构成任何投资建议，投资者应关注其中的风险提示。