天风证券在5月19日发布的点评报告显示，海澜之家第一季度收入达到62亿元，同比增长9%，归母净利润为9亿元，同比增长10%。2023年全年收入为215亿元，同比增长16%，归母净利润为30亿元，同比增长37%。
分品牌类型来看，海澜之家系列第一季度收入为51亿元，同比增长6%；海澜团购收入为5.5亿元，同比增长54%；其他品牌收入为3.7亿元，同比下降25%，这主要是由于男生女生品牌剥离所致。公司持股40%的斯搏兹项目在2023年带来了3402万元的投资收益。
公司继续保持高分红水平，2023年分红金额接近27亿元，分红率达到91%；并计划在2024年中期分红，不超过相应期间归母净利润的70%。在电商方面，海澜之家线上业务快速增长，第一季度收入为8.5亿元，同比增长34%；2023年线上收入为33亿元，同比增长14%。
截至2024年第一季度末，海澜之家线下门店总数为5954家，相较于2023年底减少了22家，其中直营门店增加了15家，加盟及其他门店减少了37家。公司也在积极拓展国际市场，海澜品牌于2023年10月正式进入菲律宾市场，并在2023年实现海外收入2.7亿元，同比增长24%。
2024年第一季度毛利率为46.7%，同比增长2.1个百分点；净利率为14.4%，同比增长0.4个百分点。天风证券更新了对海澜之家未来几年的盈利预测，预计2024-2026年的收入分别为237亿元、260亿元和285亿元，归母净利润分别为34亿元、37亿元和41亿元。
风险提示包括：市场增速放缓、行业竞争加剧、存货管理及跌价风险、品牌培育及运营风险以及商誉减值风险。