长江证券5月20日发布的点评报告显示，宏发股份在2024年第一季度实现了稳定增长，尽管面临一些行业挑战。公司财报显示，24Q1实现收入34.53亿元，同比增长5.79%；归属净利润为3.56亿元，同比增长7.76%；扣非净利润为3.33亿元，同比增长13.86%。
报告指出，这一业绩增长主要归因于部分下游行业如汽车和电力行业需求的修复。此外，公司通过产品结构改善和持续的降本提效措施，使得24Q1整体毛利率达到34.94%，同比提升0.98个百分点。
费用率方面，公司四费用率为19.34%，同比提升1.27个百分点，其中管理费用率和研发费用率分别达10.22%和5.16%，是主要的增长贡献部分。尽管24Q1公司的经营净现金流为-2.42亿元，但主要是由于报告期内票据贴现减少及工资性费用和税费增加所致。
在资产负债方面，公司24Q1末的资产负债率为36.23%，同比小幅提升0.13个百分点，基本保持稳定。存货方面，公司达23.32亿元，同比下降5.13%，而应收账款及票据合计为55.64亿元，同比增长12.7%。
宏发股份在2024年全面实施“75+”战略，持续打造继电器优势，并推动“扩大门类”战略和薄弱企业的效益改善。同时，高度重视数字化推进和海外制造战略的实施。
长江证券预计，随着部分下游行业景气的逐步修复以及公司的降本提效措施，在坚定的战略方针护航下，宏发股份有望保持持续较快增长，预计2024年公司归属净利为16.9亿元，对应市盈率约17倍，并维持对其的“买入”评级。
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