据华福证券2024年5月18日发布的报告显示，锡业股份在2023年年报中实现了营收423.4亿元，同比下降18.5%；归母净利润14.1亿元，同比增长4.6%；扣非归母净利润则为13.8亿元，同比增长11.2%。2024年第一季度，公司实现营收84.0亿元，同比下降24.5%，但归母净利润达到3.26亿元，同比增长22.1%，扣非归母净利润为3.04亿元，同比增长17.5%。
2023年，锡价触底反弹叠加产量增加，推动公司业绩释放。公司在这一年内完成锡锭产量8.0万吨，同比增长4.3%；铜产量12.93万吨，同比增长2.8%；锌产品产量13.47万吨，同比下降1.2%；铟产量102吨，同比增长39.7%。虽然锡锭和锌锭的均价分别下降了14.9%和14.3%，但锡价的企稳使得公司资产减值比上年大幅减少，归母净利润显著增长，毛利达到38.8亿元，同比下降22.5%，毛利率为9.2%。
2024年第一季度，公司继续表现出色，实现量价齐升。锡锭产量达到2.24万吨，同比增长7.7%；铜产量3.47万吨，同比增长25.7%；锌产品产量3.31万吨，同比增长7.1%。与此同时，锡均价为21.7万元/吨，同比增长3.9%；铜均价为6.94万元/吨，同比增长1.1%；锌锭均价则为2.09万元/吨，同比下降10.0%。公司第一季度的毛利达到9.4亿元，同比增长10.4%，毛利率提高至11.2%。
2024年，锡业股份计划继续聚焦精细管理和巩固矿山基础，目标有色金属总产量达到34.86万吨，包括8.5万吨精锡、13万吨铜、13.16万吨锌产品和77.8吨铟。
华福证券上调了锡业股份的盈利预测，预计2024至2026年公司归母净利润分别为21.0亿元、23.7亿元和24.1亿元，对应每股收益（EPS）分别为1.28元、1.44元和1.47元。报告维持2024年“买入”评级，对应目标价格为22.97元/股。
报告也提醒了风险提示，主要包括锡价格不及预期以及安全生产风险。