华策影视2023年实现总营收22.67亿元，年度下滑8.39%；归母净利润为3.82亿元，较上年下降5.08%，净利率小幅提高至16.85%。
详细来看，公司在电视剧制作发行业务表现突出，全年实现收入15.90亿元，同比增长3.68%，占总营收的70.10%。电视剧版权发行业务也实现显著增长，收入4.07亿元，同比增长19.33%。然而，电影业务收入大幅下降80.59%至0.81亿元，影响了整体业绩表现。主要源于影视项目减少，收入确认延后。
公司在维持现有电视剧、电影核心业务的同时，还积极拓展包括动画、音乐、艺人经纪、版权运营等多个媒介业务，并投资参与多个重点电影项目。此外，华策影视强化科技应用，在2023年上半年成立了AIGC应用研究院，聚集人工智能及影视数据专家，致力于数字化和人工智能技术的研发应用。
华策影视作为影视行业龙头，具备优质剧集制作能力以及规模化制作能力。东兴证券预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.76亿元，5.20亿元和5.74亿元，对应现有股价PE分别为34X，31X和28X，维持“强烈推荐”评级。
风险提示：（1）影视行业加强监管；（2）长视频平台减少内容采购预算。