据中信建投最新研究报告，天山铝业2024年第一季度归母净利润达到7.20亿元，同比大幅增长43.5%，尽管营业收入略有下降1.7%至68.25亿元。这一增长主要受益于公司在全球铝产业链的一体化布局和成本控制优势。目前，天山铝业的生产基地位于资源和能源丰富的新疆省石河子，依托自备发电机组和预焙阳极产能，形成了从铝土矿开采至铝加工的完整产业链。
公司继续加强其在全球市场的竞争力，成功完成了印尼和几内亚铝土矿项目的收购，锁定了海外优质、低成本的铝土矿资源。公司正在利用印尼资源优势，规划建设的200万吨氧化铝生产线项目，预计将显著提高投资回报，尤其在当前氧化铝价格上涨的市场环境下。
此外，天山铝业正积极向下游高附加值产品领域拓展，特别是电池铝箔业务，预期将快速增长。公司在江阴建设的电池铝箔生产基地及新疆的铝箔坯料项目已经开始投产，这将进一步加强公司在铝加工领域的竞争力。
中信建投研报基于公司增长潜力和行业地位，给予“买入”评级。不过，他们同时提醒投资者关注煤炭价格上涨和电解铝价格波动等潜在风险，这可能对公司的盈利能力构成挑战。