华泰证券近日发布的研究报告显示，尽管韵达股份在2023年的营业收入较前年下降5.2%至449.8亿元，但归属于母公司的净利润却实现了9.6%的增长，达到了16.3亿元。进入2024年第一季度，公司净利润进一步增长15.0%至4.1亿元。
报告分析认为，虽然韵达股份在2023年面临行业需求疲软及激烈的市场竞争，但通过优化运输资源结构、使用数字化工具及建设网格仓等措施，公司有效降低了成本，支持了利润的增长。韵达股份的单票毛利在2023年增加30.8%，毛利率达到9.6%，显示出其成本控制的显著效果。
考虑到行业竞争可能压制单票价格，华泰证券下调了2024年和2025年的净利预测至21.0亿和25.6亿，此外，也对2026年的净利做出了30.0亿的预测。同时，华泰证券下调目标价18%至10.9元，仍维持韵达股份的“买入”评级。
报告还指出，如果件量的增长和成本降低的效果未达预期，或者价格竞争进一步恶化，将是公司面临的主要风险。