4月28日，格力电器宣布为响应国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，将投入30亿元资金开展空调产品的以旧换新活动。据国投证券分析师李奕臻和余昆在最新研究报告中指出，此次活动的补贴力度显著，预计将加速老旧空调的更新换代，从而推动格力空调销量的增长。
根据本次活动的详细细则，格力牌空调的补贴金额介于240元至1000元，非格力牌空调则为220元至800元。相较于2022年的补贴政策，本次活动在补贴金额和补贴比例上均有所提升。尤其是大匹数和柜机产品的补贴金额提高更为显著。分析师预计，这将显著促进消费者更换旧空调，同时可能吸引更多非格力牌用户转换为格力产品，从而提升格力的市场份额。
此外，本次活动对旧机拆机地址提出了新要求，旧机拆机地址需与新机收货地址一致，这一措施可能是为了避免补贴欺诈，确保补贴资金更有效地服务消费者。国投证券还预计，随着格力不断优化新零售体系并加强线上线下业务布局，公司的运营效率和终端零售能力将持续得到提升。
投资方面，研究报告维持格力电器“买入-A”投资评级，并预计其2023至2025年的每股收益将分别达到5.16元、5.47元和5.94元。目标价格设定在54.73元，对应2024年的市盈率10倍。不过，报告同时提醒，原材料价格上涨、房地产市场低迷及外贸环境恶化等因素仍存在潜在的下行风险。