海泰新光近日发布的2023年财报及2024年一季度财报显示，2023年全年营收为4.71亿元，同比下降1.31%，归属于母公司的净利润为1.46亿元，下降20.19%。2024年第一季度，公司营业收入为1.18亿元，同比下降20.74%，净利润为0.38亿元，下降20.68%。
该业绩下滑主要由于美国客户系统更新迭代延期及内窥镜产品发货需求减少。不过，公司在2024年Q1的经营性现金流表现出色，达到0.40亿元，同比大幅上涨119.94%，显示短期内流动资金及管理能力的改善。
从产品业务结构来看，虽然光学行业收入减少11.63%，但内窥镜器械行业保持增长，收入为3.71亿元，增长1.42%，占主营业务比例达到79.26%。公司在国内市场业务方面展现出增长动力，其中国内销售收入同比大幅提升26.46%至1.41亿元。
此外，海泰新光持续投入研发，确保技术和产品更新。2023年公司研发投入增长10.01%至0.66亿元，占营收比例达到14.00%。新产品开发进展顺利，包括针对美国市场及国内市场的多款内窥镜即将推出。
银河证券看好公司国内业务在医疗新基建背景下发展前景，预计公司2024-2026年归母净利润为2.02/2.54/3.19亿元，同比增长38.62%/25.89%/25.41%，对应EPS为1.66/2.09/2.62元，当前股价对应2024-2026年PE26/21/17倍，维持“谨慎推荐”评级。
然而，公司未来发展可能面临的风险包括海外业务不达预期、国内产品推广不及预期及研发进展不达标等因素。