玲珑轮胎近日发布的年报显示，2023年公司营业收入达到201.65亿元，同比增长18.58%，归属于母公司的净利润实现13.91亿元，同比大幅上涨376.88%。2024年第一季度，公司继续保持良好势头，实现营业收入50.45亿元，同比增长15.04%，归母净利润则达到4.41亿元，同比增长106.32%。产销稳步向好的同时，公司盈利继续修复。
行业高景气的背景下，玲珑轮胎通过对全球汽车产业链的适应以及出行活动的回暖，成功推动了轮胎需求的增加。2023年，公司轮胎总产量为7912万条，同比增加20.4%，其中半钢胎增加19.2%，全钢胎增加30.8%，而斜交胎减少了6.2%。2024年第一季度，公司轮胎总产量为2155万条，总销量达到1898万条，销量同比增长13.5%。随着原料价格的回落以及泰国双反税率的降低，公司的盈利能力有所回升，第一季度销售毛利率达到23.43%，比去年同期提高了6.47个百分点。
在全球化布局方面，玲珑轮胎积极推进和丰富产品种类。其中，塞尔维亚生产基地的放量开始对公司产销收入和利润增长带来新的动力。该工厂于2023年5月和12月分别为卡车胎和乘用车胎取得试用许可，高智能化、高自动化和高精细化的智造能力以及高品质的产品和效率高的交付能力，预计将显著提升公司整体市占率和盈利能力。
国金证券预测，随着公司全球产能布局的优化和产品销售结构向高端转型，玲珑轮胎的业绩将持续向好。预计2024年至2026年公司归母净利润将分别达到23亿元、25.4亿元和29.6亿元，当前市值对应的PE估值分别为15.24倍、13.78倍和11.84倍，维持“买入”评级。不过，国金证券也提示，国际贸易摩擦、原料价格波动、新产能释放不及预期及海运费和汇率的大幅波动等风险需要关注。