东吴证券在其最新研究报告中指出，虽然高测股份2024年第一季度业绩承压，净利润较去年同期下降37%，但仍看好其切片代工业务的长期发展。公司第一季度营业收入为14.2亿元，同比增长13%，但归母净利润及扣非归母净利润分别同比下降37%及43%，主要受下游需求减弱影响。
报告进一步分析，2024年一季度公司综合毛利率为32.4%，同比下降10.7个百分点；净利率降至14.9%，下降11.7个百分点。期间费用率上升至17.6%，各项费用率均有所增加。尽管如此，公司的存货和合同负债保持相对稳定。
值得关注的是，公司的切片代工业务持续增长，预计上半年总产能可达63GW，该业务的市占率有望进一步提升。此外，公司还将持续推进金刚线业务的降本增效策略，预计2024年钨丝金刚线将占总出货量的20%以上，通过精益化、自动化和数字化转型升级，提升盈利能力。
尽管当前业绩承压，东吴证券依然维持对高测股份的“买入”评级，预测其2024至2026年的归母净利润将持续增长。同时，报告也提醒投资者关注新品拓展及下游扩产的不确定性风险。