皇马科技2023年度营业利润及归母净利润同比均出现下滑，分别达到18.94亿元和3.25亿元，收入和归母净利润同比分别下降13.21%和31.94%。尽管整年业绩低迷，但四季度数据显示出一定的恢复迹象，其中营业收入和扣非归母净利润分别实现环比增长6.66%和环比增长6.54%。
据中银国际分析师余嫄嫄和徐中良的点评报告指出，皇马科技的积极产品结构调整有助于推动盈利能力的改善，尤其是“小品种”产品的增长，为公司整体业绩提供了支撑。公司销售毛利率在2023年得到提升，全年毛利率为24.62%，同比增加1.20个百分点，第四季度更是达到26.11%。
此外，皇马科技还在积极推进产能扩张和生产效率提升。2023年已有多个新项目动工或完成技改，预期2024年将有更多产能投入运营。据分析预计，皇马科技2024至2026年的每股收益（EPS）将分别达到0.64元、0.79元、0.94元，当前股价相对应的市盈率（PE）则分别为15.3倍、12.3倍、10.4倍。
尽管有诸多正面发展，但项目进度不及预期、产品价格波动及下游市场需求低迷等因素仍是公司面临的主要风险。中银国际对皇马科技保持买入评级，看好其通过优化产品结构和扩大小产品销量来实现利润水平的恢复和增长。