根据国泰君安最新发布的分析报告，《招商南油：业绩大增超预期，高景气持续可期——2024年一季报点评》，招商南油2024年第一季度扣非净利润同比增长40%，达到5.5亿元人民币，创下单季新高，超出市场预期。归属于母公司的净利润同比增长65%，达到6.7亿元人民币，其中包括出售两艘MR型油轮所带来的非经常性收益1.37亿元。
报告指出，MR运价中枢再创历史新高是公司业绩大幅提升的主要驱动力。在过去的几个季度中，公司的单季净利润从4.1亿元增至6.7亿元人民币，而MR运价的季度均值也从3.1万美元/天提升至3.7万美元/天。分析师认为，成品油运输市场的产能利用率已超过阈值，预计未来数年供需状况将持续改善，推动行业景气度维持高位。
此外，报告还提到公司结构的优化和股东回报的潜在提升。股东结构自上市初期的银行系债转股比例高达35%，已经下降至2024年第一季度末的6%。尽管公司目前无法分红，但随着新公司法的实施和资本公积的积极调整，分红问题预计将得到解决。
报告建议投资者增持招商南油股份，维持2024至2026年的净利润预测在24亿、25亿及27亿元，并预计公司股价将达到目标价7.37元。不过，也提醒投资者注意经济波动、地缘政治形势、制裁和环保措施执行等风险因素。