恩华药业的2024年第一季度业绩呈现稳健增长，得益于运营效率提升和新产品销量增加。根据国泰君安最新发布的研究报告，《恩华药业2024年一季报点评》，公司第一季度营业收入达到13.58亿元，同比增长15.16%，归母净利润和扣非归母净利润分别为2.65亿元和2.67亿元，分别同比增长16.64%和16.62%。
报告指出，销售费用率、管理费用率和财务费用率均有所下降，显示公司费用控制得到改善，运营效率提升。特别是毛利率虽有轻微下降，但净利润率同比增加0.25个百分点，至19.54%。研发投入同比增长30.77%，占营业收入的比重达到10.56%，显示公司对新产品开发的持续重视。
恩华药业在新产品方面取得显著进展，其焦点产品富马酸奥赛利定在2023年四月获批，并于2024年1月开始纳入国家医保目录，步入放量周期。此外，2024年2月公司与TEVA合作的氘丁苯那嗪项目预计在未来五年内完成20-25亿元的销售收入，有望进一步推动公司业绩增长。
报告还提醒，新药研发具有不确定性，政策变化也可能带来风险。国泰君安对恩华药业保持“增持”评级，预测2024至2026年每股收益为1.28元、1.58元和1.87元，并维持目标价29.53元。