国联证券在最新发布的研究报告中指出，虽然美好医疗在2023年的营收及净利润均有所下滑，但公司在多元业务领域的布局显示出未来增长的广阔空间。根据报告，美好医疗2023年营收为13.38亿元，同比减少5.49%；归母净利润为3.13亿元，同比减少22.08%。2024年第一季度，公司营收和净利润分别同比减少23.34%和46.46%。
报告指出，此次业绩下滑主要由于下游客户的阶段性去库存，尤其是家用呼吸机组件的收入下降18.12%。然而，人工植入耳蜗组件和家用及消费电子组件等其他业务板块均实现了收入增长，显示出公司在多元化战略上初步成效。
尽管毛利率有所下降，公司在2023年的费用率也有所上升，但国联证券认为，随着新业务的逐步落地和短期影响的消除，公司的多元化战略将有望推动持续快速增长。此外，美好医疗还发布了面向管理层及核心员工的限制性股票激励计划，进一步彰显了管理层对公司长期发展的信心。
国联证券预计，美好医疗2024年至2026年的营业收入将保持稳定增长，对应的归母净利润增速预计分别为24.47%、22.95%和27.49%。基于公司在医疗器械精密制造领域的技术领先和下游业务拓展空间，报告维持对美好医疗的“买入”评级，并给予2024年30倍PE的目标价28.78元。报告同时提示，大客户依赖、新业务拓展不达预期及汇率波动是主要风险点。