海通证券于2024年4月19日发布对牧原股份的研究报告，首次覆盖并给予其“优于大市”的评级，预测公司未来三年将持续强劲增长。报告指出，牧原股份作为国内最大的生猪养殖企业，已经形成自养自繁的大规模产业链，凭借成本控制和技术创新，实现了业务的稳定发展和市场份额的持续扩大。
据海通证券的分析，牧原股份通过不断优化养殖成本和扩展屠宰产能，已成为行业内成本领先的养殖企业。2023年，公司实现了全年平均生猪成本为15元/公斤，显著低于同行，并有效通过技术创新降低了生产成本。此外，公司的智能化楼房养猪项目也显著提升了养殖效率和质量，预计将进一步推动业绩增长。
报告中还特别提到，牧原股份的屠宰业务发展迅速，预计未来三年将成为公司增长的新驱动力。随着屠宰产能的提升和产销一体化的深入推进，屠宰业务的营收占比预计将逐年上升。
对于未来营收和利润，海通证券预测牧原股份在2023年至2025年的营收将分别达到1168.6亿元、1379.4亿元和1687.6亿元，归母净利润预计为-43.1亿元、34.5亿元和136.5亿元。
尽管存在如疫情、原材料成本上涨和极端天气等潜在风险，海通证券依然看好牧原股份的长期投资价值，并基于公司持续的产能扩张和成本优势，预计其2024年的股价合理区间为48.98元至52.65元。