乖宝宠物近日发布的2023年年度及2024年第一季度报告显示，公司业绩持续强劲增长。2023全年，公司营业收入达到43.27亿元，同比增长27.36%，实现归母净利润4.29亿元，同比增长60.69%。此外，2024年第一季度，公司营业收入为10.97亿元，同比增长21.33%，归母净利润达1.48亿元，同比增长74.49%。
增长背后的主要驱动因素包括海外业务的持续恢复、自主品牌稳健增长及高毛利产品占比提升。2023年，公司毛利率达到36.84%，提升了4.25个百分点，主要得益于自有品牌占比以及高毛利产品比例的增加。销售和管理费用的增加主要是由于自有品牌宣传费用增加以及上市相关费用的增长。2024年第一季度，公司毛利率进一步提升至41.14%。
乖宝宠物在强化品牌建设方面取得显著成果，旗下品牌麦富迪和弗列加特销售额分别实现显著增长，并成功开工泰国生产研发中心，持续扩大国际供应链布局。品牌代言人参与的“三一五”活动进一步强化了公司的公众形象和消费者信任度。
基于公司的亮眼业绩和积极的市场展望，国投证券给予乖宝宠物“买入-A”投资评级，预计其2024年至2026年归母净利润将分别达到5.25亿元、5.79亿元和6.46亿元，并设定六个月目标价为65.66元，相当于2024年的50倍市盈率。不过，报告也提醒投资者关注贸易摩擦、海外市场拓展、国内市场竞争、原材料价格波动和产品质量控制等潜在风险。