三只松鼠近日发布的2024年第一季度财报显示，得益于其高端性价比战略的持续实施以及在线和线下渠道的全面推进，实现了令人瞩目的业绩增长。报告期内，公司营收达到36.46亿元，同比激增91.83%，归属于母公司的净利润为3.08亿元，同比增长60.80%。扣除非经常性损益后的归母净利润更是同比飙升92.84%，达到2.63亿元，期内该公司还获得了5453万元的政府补助。
报告显示，公司一季度业绩超出市场预期，得益于春节期间坚果礼盒及系列产品的热销，以及抖音等新兴渠道的高速增长。公司的这一战略不仅加强了产品线，还精确调整了渠道结构，从而在保持产品高端性价比的同时，实现了销售额的大幅提升。值得注意的是，尽管公司毛利率因为终端让利略有下滑，达到27.40%，但通过优化全链路成本，销售效率仍在提升。
展望未来，公司计划进一步推进“一品一链”的产品策略和全渠道推广，特别是通过抖音渠道全力牵引大单品和优化供应链建设，预计未来净利率将随之逐步提高。在供应链优化和组织效率提升的助力下，公司对2024年实现百亿销售目标充满信心。
太平洋证券分析师郭梦婕对三只松鼠给出了乐观的投资评级，预计公司2024至2026年的收入增速分别为42.83%、25.51%和21.78%，归母净利润增速分别为57.17%、50.68%和25.17%。基于2024年的业绩预期，给予公司一年目标价25.8元，相当于30倍预期市盈率。
报告同时提醒了潜在的投资风险，包括食品安全、渠道开拓不及预期和行业竞争加剧等因素，建议投资者在作出决策时综合考虑。