德邦证券在其最新发布的报告中表示，燕京啤酒在2023年实现了显著的业绩增长，营业收入达到142.13亿元，同比增长7.66%，归母净利润达到了6.45亿元，同比大增83.02%。这一成绩得益于其全年量价齐升的趋势以及持续的内部优化管理。
报告详细分析了燕京啤酒的产品结构及销售情况，强调了U8高端产品在推动公司销售高端化过程中的核心作用。2023年，公司啤酒业务收入和销量均实现了稳定增长，特别是中高档产品的收入增长速度大大超过了普通产品，凸显了产品结构优化和升级的成效。
报告还指出，燕京啤酒在营业成本控制、销售管理费用的优化以及人员结构调整方面取得了显著成效，其全年毛利率略有上升。此外，研究报告调整了燕京啤酒未来三年的盈利预测，并维持对其“增持”的投资评级。
面对中国啤酒市场整体产量小幅增长的现状，燕京啤酒的表现显著优于行业平均水平，特别是在其主打的U8大单品上实现了超过37%的销量增速。德邦证券的分析师认为，在公司积极推进产品结构优化、内部改革红利逐步释放的背景下，有理由相信燕京啤酒的吨酒价格与盈利能力会持续提升。
不过，该报告也提醒投资者关注几方面的风险，包括产品结构升级不如预期、市场高端化竞争加剧、原材料成本上升以及改革成效不达预期等。报告最后强调，其内容与投资建议完全基于研究机构的分析，投资者应审慎阅读并自担风险。