国泰君安最新发布的研究报告显示，燕京啤酒在2023年凭借全方位改革和优化，实现了业绩的显著提升，营收和净利润均达到历史新高。报告中指出，燕京啤酒2023年实现营收142.13亿元，同比增长7.66%；归属于母公司的净利润达到6.45亿元，同比大增83.02%。该公司通过结构升级、降本增效等措施，展现出持续的盈利改善空间。
报告进一步详细分析了燕京啤酒的业绩。尤其是在啤酒销量、吨价和成本方面的表现：燕京啤酒2023年销量同比增长4.6%，吨价和吨成本分别增长2.8%和2.1%。特别值得一提的是，U8系列啤酒销量同比增长超过36%，达到53万吨以上，中高档产品和普通产品的收入分别实现了13.3%的增长和2.3%的下降，中高档产品的收入占比提高了3.4个百分点至66.3%。
报告还强调了燕京啤酒在人效提升方面的成绩。2023年，燕京啤酒实现销售、管理、研发、财务费用率的优化调整，在减少员工数2303人的同时，实现了人力成本的下降和净利率的提高。
尽管看好燕京啤酒的业绩表现并维持“增持”评级，但国泰君安也下调了其2024-25年EPS预测，主要考虑到短期的人员安置开支等因素，并给予2024年37倍市盈率，目标价调整至12.3元。
研究报告最后提醒投资者，市场竞争加剧、原材料成本波动以及天气因素仍是需要关注的风险点。同时强调，报告中的观点仅代表研究机构的看法，不构成具体的投资建议。