上海证券4月15日发布研究报告，由马永正和潘恒撰写，首次覆盖传音控股并给予“买入”评级。该报告详细分析了传音控股在海外新兴市场智能手机领域的领先地位，特别是在非洲市场上的影响力。报告指出，传音控股依托其TECNO、itel、Infinix三大手机品牌，配合数码配件品牌oraimo、售后服务品牌Carlcare以及家用电器品牌Syinix等，成功构建了包括手机、移动互联网服务和家电数码配件在内的商业生态模式。这一商业模式的成功实施，使传音控股能够进一步丰富其产品矩阵，实现业务多元化。
根据群智咨询和Canalys的数据，全球智能手机市场出现回暖趋势，而传音控股在海外新兴市场特别是非洲地区的销量表现尤为亮眼，2023年在非洲地区智能手机出货量同比增长8%，市场份额达到50%。此外，中东、拉丁美洲等其他新兴市场的快速增长也为传音的全球市场份额提升做出了贡献，使其智能手机销量在2023年跻身全球前五。
报告进一步指出，传音控股通过持续升级产品并引入AI技术，以及推出新型折叠屏手机Phantom V Fold，不断加强产品竞争力，并有望在高端市场获得更多市场份额。上海证券预计传音控股在2023年至2025年间的归母净利润将呈现出显著增长，分别达到55.03亿元、67.39亿元和83.87亿元，显示出公司未来成长空间广阔。
尽管报告也提到了一些潜在风险，如终端需求复苏不如预期和行业竞争加剧等，但整体而言，上海证券对传音控股的未来发展持积极态度，并建议投资者“买入”。该研究报告仅代表研究机构的观点，不构成任何投资建议。