国泰君安4月13日发布了对中国银河的首次覆盖研究报告，称赞该公司零售业务流量优势，并预计其未来将进一步强化功能性定位，聚焦客户需求，提供更专业的机构、投行和跨境服务，实现超预期增长。报告由刘欣琦和王思玥撰写，给予中国银河“增持”评级，目标价定为14.72元。
中国银河，一家国有全牌照券商，2018至2023年其归母净利润在行业中的排名从第11位上升至第5位，其零售交易业务对盈利水平增速的贡献明显高于行业整体水平。公司的营业网络覆盖广泛，零售APP月活和投顾数量均位居前列，且在东南亚市场优势持续巩固。
报告指出，随着公司新的战略规划聚焦于“客户思维”，以及证监会推出一系列以投资者为本的举措，预计中国银河会不断提升其服务的专业性，加速建立健全“五位一体”的业务模式。此外，新任董事长拥有丰富的投行工作经验，预计将提升公司投行业务的专业性。公司还将围绕国内产业出海和资本市场双向开放的需求，提升跨境服务的专业性。
研究报告还预测，2024至2026年，中国银河的营业收入将分别达到336.71亿元、355.78亿元和374.98亿元，同比增长分别为0.1%、5.7%和5.4%。归母净利润预计分别为81.20亿元、88.25亿元和95.42亿元，同比增长3.1%、8.7%和8.1%。对应的每股收益(EPS)分别为0.74元、0.81元和0.87元，而每股净资产(BPS)则为12.47元、13.06元和13.70元。
该研究报告警示，主要的风险包括权益市场的大幅波动以及公司战略推进可能不及预期。报告强调，发布的观点仅代表研究机构的看法，不构成任何投资建议，风险自担。