银轮股份日前公布了2023年全年及2024年第一季度的财务业绩预告，显示公司在过去的一年中取得显著增长，并预计第一季度业绩继续保持强劲。根据国海证券最新发布的研究报告，银轮股份2023年实现营收达109亿元，增长28.5%；归母净利润达6.1亿元，同比增长58.9%。扣非后归母净利润为5.6亿元，同比大幅增长83.7%。公司预计2024年第一季度归母净利润将达到1.9至2亿元之间，同比增长50%至58%；扣非归母净利润预计为1.6至1.75亿元，同比增长45%至59%。
此业绩增长得益于银轮股份在乘用车新能源、商用车以及数字与能源热管理三大业务领域的共同发力。乘用车新能源业务的快速增长和市场份额的持续提高，商用车业务增长超过行业平均速度，另外，数字与能源热管理业务也得到了重要订单的不断落地支持。国海证券报告指出，公司持续推进降本增效以及管理变革措施，海外工厂产能持续提升，在北美区域实现盈利为公司2024年第一季度归母净利润快速增长提供了支持。
同时，银轮股份还在持续加快其国际市场的拓展步伐，自2023年第四季度以来，公司陆续获得了数个国际知名客户的订单，并预计未来1-2年订单需求将逐步释放，在公司波兰和墨西哥工厂产能持续攀升的情况下，有望进一步增厚公司业绩。
鉴于银轮股份在三大主导业务的持续发展，以及其盈利能力的明显提升，国海证券上调了对银轮股份2023至2025年的盈利预测，预计公司将在此期间实现营业总收入分别为108.97亿元、135.39亿元、167.32亿元，归母净利润分别为6.09亿元、8.74亿元、11.41亿元，每股收益分别为0.74元、1.06元、1.39元。根据当前股价计算的市盈率分别为24倍、16倍、13倍。考虑到公司在降本增效工作推进顺利，并在海外业务上不断取得突破，国海证券因而将银轮股份的投资评级上调为“买入”。
报告中同时提示风险，包括原材料价格的持续上涨、销量不达预期、新客户拓展以及新工厂产能攀升、海外市场拓展以及新品研发进度不达预期等可能对公司业绩产生负面影响。