航天宏图2023年度财报披露，公司全年收入为18.19亿元，同比下跌25.98%，归母净利润及扣非归母净利润均由盈转亏，分别为-3.74亿元和-4.54亿元。特别是在第四季度，公司收入仅为2.32亿元，同比大跌78.18%；归母净利润和扣非归母净利润分别为-3.34亿元和-3.5亿元，亦由盈转亏。
对此下滑趋势，报告指出，主要由于下游招投标及验收延后影响了公司收入。然而，随着特种领域和政企客户订单的逐步恢复，预计公司业绩将在2024年开始逐步修复。公司全年空间基础设施规划与建设业务、PIE+行业收入及云服务收入均出现不同程度下滑，主要因客户集中在政府、大型国企等特种领域，受宏观经济和军采网招投标资质暂停等影响。
此外，公司毛利率下滑至35.92%，硬件成本同比增加132.53%，存货年末余额达16.08亿元，同比增加91.56%。不过，随着订单的改善和验收进度的恢复正常预计毛利率将逐步稳定。
在费用控制方面，尽管全年销售、管理和研发费用率有所上升，但公司投入较多于研发，预期新一代地球科学计算平台将在2024年中期发布，有望提升公司业绩。同时，随着下游客户预算和需求的恢复，公司回款状况预计将向好。
报告还提到，公司凭借自研卫星和无人机技术，构建了数据源获取体系，加上对无人机监管平台的研发应用，预计有望从低空经济政策及需求释放中获益。
展望未来，浙商证券预计航天宏图2024年至2026年的营业收入和归母净利润将实现持续增长，给予“买入”评级。同时，提醒存在的市场、客户订单不达预期的风险。