百联股份于2023年实现营收305.19亿元，同比下降5.47%，归属于母公司的净利润为3.99亿元，同比减少40.79%，尽管营收和净利润出现下滑，公司毛利率却有所上升，达到26.54%。特别是在2023年第四季度，公司营收为69.60亿元，同比下降2.83%，归母净利润仅为0.55亿元，同比锐减93.71%。尽管如此，公司决定派发现金股利2.14亿元，占到了全年归母净利润的53.64%，较往年有显著提升。
信达证券点评报告指出，具体到不同业务板块，综合百货、购物中心、奥特莱斯及专卖店的营收均实现不同程度的增长，其中奥特莱斯板块增长最为显著，营收达到了13.69亿元，同比增长41.50%。然而，超市业务板块的亏损对公司整体业绩造成了重大影响，尤其是截至2023年末，联华超市的净利润为-7.09亿元，对归母净利润的负面影响达到了1.4亿元。
公司强调其在不同业务板块的运营能力和注重年轻化策略的成效，并通过创新商业REITs项目优化资产结构，以及持续关注市内免税业务的发展。财务方面，百联股份的盈利能力受到超市业务亏损的拖累，尽管如此，公司的销售毛利率和净利率均有所改善。
投资建议方面，信达报告认为百联股份作为华东地区的老牌零售龙头，具备显著的资产质量和战略合作资源优势，通过创新资产证券化有望进一步优化资产结构。不过，消费力疲软、免税业务推进不及预期以及超市业务的持续亏损则为主要的风险因素。