亿联网络近日发布的2024年第一季度业绩预告显示，公司实现营收11.37-11.82亿元，同比增长28%-33%；归母净利润5.58-5.79亿元，同比增长32%-37%；扣非归母净利润5.12-5.29亿元，同比增长47%-52%。这一业绩的增长归因于公司库存回归健康合理水平以及下游需求恢复增长的双重影响。
报告指出，2023年由于海外渠道高库存和需求疲软，亿联网络业绩承压，营收同比下降9.40%，归母净利润同比下降7.08%。但展望2024年，公司经营呈现出回暖趋势。目前，经销商整体库存量已回归至健康、合理的水平，下游需求尤其是会议产品和云办公终端的增长较为明显。
此外，浙商证券分析师张建民还注意到，亿联网络与微软Teams的深度合作以及AI视频会议产品SmartVision60的推出，可能为公司带来新的增长点。SmartVision60融合了多种前沿AI功能，预计将有效推动云办公终端的销售和24全年增长率。
基于上述分析，浙商证券预计亿联网络2023-2025年的归母净利润同比增速分别为-7.1%、+17.9%、+17.1%。当前市值（2024年4月12日收盘价）对应23-25年PE为19、16、14倍，分析师维持亿联网络“买入”评级。报告同时提醒，汇率波动和上游原材料价格波动以及行业竞争加剧，仍存在一定风险。