2024年4月12日，华泰证券发布点评报告《新大正：消化盈利压力，多措并举维护股东利益》，报告指出新大正2023年虽实现营收增长但净利润下降，维持“增持”评级。新大正2023年营收达到31.3亿元，同比增长20%，但归母净利润为1.6亿元，同比下滑14%。尽管面临市场拓展竞争压力，华泰证券基于新大正过往的市场拓展能力和流动性优势，调整其2024年每股盈余预期至0.80元，并将目标价调整为10.80元，低于之前的14.63元。
报告深入分析了新大正收入增长和盈利能力承压的原因。公司通过收并购在城市服务领域实现快速增长，但同时面临毛利率下降、信用减值损失增加及少数股东损益占比上升等挑战。此外，公司为缓解盈利压力，加强了应收应付账款管理，实现经营性现金流大幅改善，并通过提高派息比率、股份回购和高管加持等方式维护股东利益。
该报告还指出，新大正在市场拓展速度方面略有减缓，并通过收并购加强了航空业态的核心能力。公司还在医养业态取得进展，并计划减少对军队业态的投入。
华泰证券的报告提醒投资者关注规模拓展不符预期、盈利能力下行和资产减值的风险。报告最后声明，分析仅代表研究机构的观点，不构成投资建议。