中牧股份近日发布的2023年年报显示，公司全年营业收入为54.06亿元，同比下降8.24%；归属于母公司的净利润为4.03亿元，同比减少26.73%；扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为2.79亿元，同比下降30.26%。此外，公司毛利率为19.76%，较上年下降1.83个百分点；净利率降至6.42%，下降了2.92个百分点，反映出公司整体经营面临压力。
分业务板块来看，中牧股份的生物制品、化药以及饲料板块均出现营业收入下滑，其中生物制品板块收入下降最为明显，同比减少16.77%。不过，公司通过强化销售策略，部分产品销量与销售单价均实现增长，化药板块保持稳定销量，饲料板块毛利率上升，显示出一定的市场逆风中的复原力。
在研发方面，尽管2023年公司的研发投入较去年减少，但获得新兽药注册证书七项，肯定了公司在产品创新方面的持续努力。特别是牛结节性皮肤病灭活疫苗的获批，预计将增强公司在市场上的竞争力。
此外，中牧股份还通过外延收购等方式扩大了其业务范围，其中收购成都中牧65%股份增强了公司在兽用针剂业务上的竞争能力。同时，与牧原股份合资成立的新公司和南阳生产基地项目的建设，亦为公司未来的发展奠定了基础。
尽管中牧股份面临下游市场的压力和市场竞争的加剧，但浙商证券的分析报告仍对公司未来保持乐观，预计公司2024年至2026年的净利润将逐年增长，维持其“买入”评级，期待下游养殖业周期的反转将推动公司业绩回升。不过，报告也提醒，重大动物疫情、市场竞争和汇率波动等风险仍需关注。