开源证券于2024年4月11日发布的研究报告《李子园：品牌持续焕新，新渠道发力可期——公司信息更新报告》，对李子园的未来业绩提出了乐观的预期，尽管该公司面临行业弱复苏和销售费用增加的挑战。该报告由分析师张宇光和叶松霖撰写，他们指出，尽管2023年李子园的营收14.12亿元仅增长0.6%，归母净利2.37亿元增长7.2%，但公司在华东等重点区域的品牌、渠道和规模优势，以及向全国市场的稳步扩张，支持了对其股票的“增持”评级。
报告深入分析了2023年第四季度，李子园营收增长0.2%，归母净利同比下降27.32%的原因，主要是由于行业需求弱复苏和新兴渠道（如零食渠道）的扰动。受此影响，开源证券略微下调了2024-2025年的盈利预测，但同时新增了对2026年归母净利的预测。
报告还详细说明了李子园在2023年的品牌焕新和营销策略，包括深耕餐饮和早餐渠道，在新市场进行客户招商，并构建立体化营销渠道。这些措施预计将带来积极的影响，有望推动全年营收增长。
尽管2023年第四季度净利率和毛利率均有所下降，主要是因为提高的销售费用率，但分析师预计，随着公司品牌焕新和新渠道的持续开拓，销售费用的投入将保持稳定，为公司的长远发展奠定基础。
最后，报告提醒了一系列潜在风险，包括产能和渠道扩张不及预期、原材料价格波动等，建议投资者在进行投资决策时需谨慎考虑。