开源证券在其最新研究报告中维持对深信服的”买入”评级，尽管将2024-2025年的净利润预期下调至3.06亿元和5.18亿元，并新增2026年的利润预测为6.75亿元。这一调整反映了对宏观经济环境复苏及下游客户投入的谨慎评估。尽管如此，鉴于深信服在云计算和网络安全领域的领先地位及其长期增长前景，开源证券对其股票保持乐观。
深信服公布的2023年财报显示，公司全年营业收入达76.62亿元，同比微增3.36%；归属于母公司的净利润为1.98亿元，年增1.89%。剔除非经常性损益后，归母净利润为1.10亿元，同比增长9.97%。报告指出，公司的网络安全业务收入略有下降，而云计算及IT基础设施业务收入同比增长8.07%，海外市场维持47.98%的高速增长。
深信服通过加强与上游供应链的战略合作和实施降本增效措施，成功提升了毛利率和经营效率。其整体毛利率为65.13%，同比上升1.31个百分点。同时，公司的经营活动产生的净现金流为9.47亿元，同比大幅增长26.97%，体现了良好的财务表现。
报告还提醒了几项潜在的风险，包括政府财政紧张、市场竞争加剧和新业务发展不及预期的风险。开源证券强调，其分析报告中的观点及评级仅基于独立研究，不构成任何投资建议。