华泰证券在4月9日发布的报告中，对小熊电器2023年财报进行了积极评价，并将其目标股价上调至68.86元，同时维持“买入”评级。报告显示，小熊电器在2023年实现了营收47.12亿元，同比增长14.43%，归母净利达4.45亿元，同比增长15.26%。尽管第四季度营收和归母净利分别同比下降1.79%和11.08%，但年报数据仍优于此前的业绩快报。此外，公司拟每股分红1.2元。
华泰证券的分析师认为，小熊电器在面对行业需求弱化的情况下，依然通过精准品牌定位、差异化品类竞争和优势品类的拓展，保持了较高的增速。基于公司2024年至2026年的预测EPS分别为3.13元、3.51元和3.93元，以及考虑到公司在国内市场的超行业增长和海外业务的高增长潜力，华泰证券将小熊电器的估值提升至2024年22倍PE。
报告还指出，尽管2023年逐季收入增速有所减弱，小熊电器依旧凭借互联网运营策略和各品类的优秀性价比，保持收入增长优于整个厨房小家电行业。特别是公司在海外市场实现的积极突破，2023年海外收入达到3.7亿元，同比增长106%，在总收入中的占比为4.4%。
此外，小熊电器在2023年的毛利率和费用率也呈现出同比提升的趋势。报告认为，小熊电器通过多元化渠道的投入和新产品的推广，即便在行业需求不强的背景下，也展现出强大的市场竞争力。
最后，华泰证券提醒投资者关注可能的风险，包括传统电商渠道的波动、新兴渠道开拓的挑战以及行业竞争的加剧。同时强调，报告中的观点仅代表研究机构的立场，不构成任何投资建议。