中邮证券在其最新发布的点评报告中指出，大全能源在2023年实现营收163.29亿，同比下降47%，归母净利润达57.63亿，下降70%。尽管市场环境不佳，公司仍展现出较强的业绩韧性，毛利率和净利率分别维持在40%和35%。第四季度单独来看，公司营收34.51亿元，同比下滑45%，环比下滑3%，归母净利润为6.48亿元，同比减少84%，环比减少6%。
报告强调，大全能源通过成本优化策略，实现了成本端的逐季下降。2023年，单位成本从第一季度的53.45元/kg降至第四季度的46.25元/kg，显示出行业领先的成本控制能力。此外，公司的产能释放进度符合预期，预计到2024年底将形成30万吨的产能规模。
质量方面，大全能源持续提升产品品质，N型料销量占比达到60%，进一步巩固了公司在行业中的龙头地位。中邮证券预测，大全能源2024年至2026年的归母净利润分别为30.30亿、37.30亿和41.55亿，公司未来三年的市盈率(PE)分别预计为18.78倍、15.26倍和13.70倍，给出“增持”评级。
点评报告中同时提醒，光伏装机需求不及预期和产能释放进度不及预期可能对公司业绩构成风险。此外，报告声明，其中的观点为研究机构观点，不代表中邮证券立场，也不作为投资建议，建议投资者综合考虑风险。