华工科技公司近日发布2023年年度财务报告，尽管全年营收较去年下降了15.01%，录得102.08亿元，但公司净利润却逆势增长，归母净利润达到10.07亿元，同比增长11.14%。值得注意的是，公司的经营性净现金流大幅提升，报告期内达到14.78亿元，同比增长了155.16%，远超净利润水平，显示出公司财务状况的明显改善。
分业务来看，华工科技在多个领域均展现出稳健的增长势头。特别是感知业务，全年营收达到32.48亿元，同比大增40.02%，毛利率也提升到了23.99%。公司在新能源汽车PTC热管理系统及压力传感器领域的持续增长，以及在商用空调品牌和国内汽车主机厂的客户拓展上都取得显著进展。相对而言，激光全息防伪业务和智能制造业务表现稳健，尽管营收有所下降或微幅增长，但毛利率均有所提高。然而，联接业务受到5G建设周期影响，营收下降45.52%，尽管毛利率有所增长，但整体表现仍受限。
公司同期强化了销售和管理费用管控，相较去年，销售和管理费用率有所降低，分别下降了9.06%和3.12%。与此同时，华工科技持续加大研发投入，全年研发费用增加了32.51%，显示出其对创新能力建设及人才队伍引进的高度重视。
基于上述分析，海通证券给予华工科技2024年的收入及净利润预测，并预计公司未来三年将继续实现收入和净利润的增长。同时，考虑到公司的历史估值与可比公司的平均估值水平，海通证券对华工科技给出了“优于大市”的评级，预计其2024年的动态市盈率将处于30-35X之间。
报告也提醒投资者注意到潜在的风险，如800G光模块送样结果不达预期以及市场竞争加剧等，这些因素可能影响公司的业绩表现。