根据华创证券4月8日发布的报告，《九阳股份2023年报点评：23年经营筑底承压，期待改善拐点》，九阳股份2023年度业绩公告显示营业收入达到96.1亿元，较去年同期下降5.5%；归属于母公司的净利润为3.9亿元，同比减少26.5%。其中，第四季度营业收入为28.3亿元，同比下降12.9%，但归属于母公司的净利润实现了0.26亿元，同比增长0.9%。
报告指出，九阳股份之所以业绩承压，主要原因在于国内小家电市场需求疲弱导致国内营收下滑17%，尽管海外业务实现了69%的增长。根据奥维云网的数据，2023年的厨房小家电市场总体同比下滑9.6%，其中线上销售下滑了10.7%。虽然九阳股份在这一年通过聚焦细分品类产品创新适应市场趋势，使得其国内线下销售实现了同比9.5%的增长，预计随着市场需求的复苏和线上新品类的推出，公司的经营状况将会有所改善。
此外，报告还提到，2023年第四季度九阳的毛利率同比下降2.8个百分点，而期间费用率同比上升2个百分点，这导致了净利润率仅小幅提升0.1个百分点。尽管短期内经营承压，但华创证券对九阳股份作为国内小家电行业龙头企业，在需求改善和产品创新推动下盈利弹性的恢复持积极态度。
尽管调整了2024年和2025年的归属于母公司净利润预测，并新增了2026年的净利润预测，华创证券仍然看好九阳股份的长期成长潜力，并维持“推荐”评级，将目标价调整为14元。
报告同时提醒投资者注意到行业竞争加剧、原材料价格波动以及终端需求疲软等潜在风险。