4月8日，著名价值投资私募基金—仁桥资产创始人夏俊杰发布月度观点指出，三月份各指数波动不大，市场进入相对平静期。在全球主要市场中，中国资产估值相对较低，成为少数估值洼地。然而，无论是A股还是港股，市场都在经历长期逻辑和远期预期的重构过程中，这一过程完成前，投资者关注点将集中在主题机会或新兴事物上。
最近，宇通客车的逆势上涨引发了仁桥资产的内部反思。尽管该行业的长期成长性有限，宇通客车凭借持续的高强度分红，股价近两年上涨近三倍，静态PE超过25倍，展现出超级成长股的估值。宇通客车的表现不仅具有现实意义，还提供了重要启示：企业价值回归不仅依靠EPS持续增长，也可通过提高股东回报实现。宇通客车展示了即使在行业不增长或总量下降的情况下，依然可以通过强大的竞争力、稳定的现金流和管理层的明智决策来提升价值。
国内多数上市公司尚未形成类似认知。对于许多民营企业家和国企领导来说，即便行业难以增长且现金流稳定，也不愿增加股东回报，这种思维局限是过去股票市场重融资轻投资态度的产物。但这一切正处于转变之中，随着中国经济新阶段的到来和价值导向的明确，回报股东正逐渐成为资本市场的基石和上市公司提升市值的重要方式。
宇通客车作为示范，将激励更多公司追随其路径，走向价值提升之路，这可能是未来市场最大的机会。面对新的环境，我们正思考策略的局限性和长期优化方向，未来将适度提高对公司质地和管理能力的重视，同时适度降低对低估值的偏好。从长远看，优秀的公司管理和韧性才是创造长期价值和穿越周期的关键。