莱特光电作为国内领先的OLED材料企业，通过技术创新维持其在行业内的竞争优势。根据天风证券最新研究报告，该公司自2010年成立以来，已经经历了四个发展阶段，如今已成为“OLED中间体-OLED升华前材料-OLED终端材料”一体化生产企业。
该报告显示，莱特光电在OLED终端材料方面的主要产品，特别是发光层材料，已成为公司收入的中坚力量，占2023年上半年收入的80.18%。此外，公司与国内面板制造龙头京东方的长期合作，为其稳定的收入和利润增长提供了有力支撑。
自2018年以来，莱特光电的收入和利润均保持高速增长。其中，营业收入从2018年的1.12亿增长至2022年的2.80亿元，年化复合增速超过25%。净利润方面，公司于2018年实现盈利转正，至2022年实现归母净利润1.05亿元，三年年化复合增速达到17%。
天风证券预计，依托于OLED材料市场的百亿级市场空间和继续深耕技术革新，莱特光电将实现2023年至2025年净利润的持续增长，分别达到0.77亿元、1.95亿元和2.59亿元。因此，给予莱特光电2024年45倍的市盈率估值，目标价格定为21.79元/股，并首次评级为“增持”。
虽然存在技术外泄、研发滞后、收入依赖、产品价格和毛利率下降等风险因素，但报告认为，随着OLED材料体系的持续迭代和国产面板市场份额的提升，莱特光电有望享受到替代海外企业的快速增长优势。