华鲁恒升发布的2023年年报显示，公司实现营收272.6亿元，同比下降9.87%；归属于母公司的净利润为35.76亿元，较去年同期下降43.14%。尽管全年财务表现承压，但第四季度营收实现79.14亿元，同比增长9.36%，环比增长13.26%；归母净利润为6.49亿元，同比下降14.09%，环比下滑46.73%。公司宣布向全体股东每10股派发6元现金红利，分红总额占2023年归母净利润的35.63%。
华鲁恒升在不同产品线上的表现参差不齐。2023年，新能源材料、肥料、有机胺以及醋酸及其衍生品的营收分别为154.76亿元、56.76亿元、26.75亿元和20.52亿元，同比分别增长5.61%、2.86%、下降55.38%和2.59%。销量分别同比增长20.20%、14.89%、8.80%和24.20%，但均价普遍下降，反映出行业下行压力下的价格竞争。
第四季度，公司的荆州基地项目投产，带动新能源材料和肥料的销量增长和部分产品价格环比小幅提升，显示出华鲁恒升通过扩大产能和优化产品结构，寻求新的成长点。报告指出，荆州一期项目建成后，预计将与公司本部在德州的新能源及新材料项目形成“一体两翼”的发展模式，有助于提升公司的盈利能力。
中邮证券首次对华鲁恒升进行覆盖，预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为47.23亿元、54.02亿元和62.21亿元，并给予“买入”评级。不过，报告也提醒投资者注意项目建设、需求不及预期及市场竞争格局恶化等潜在风险。