国泰君安于近日公布的2023年财务报告显示，公司在报告期内实现营业收入为361.41亿元，较去年同期增长1.9%，但归属于母公司的净利润却下降18.5%至93.74亿元。公司盈利能力面临一定压力，尽管资管与自营业务实现逆市增长。
详细来看，国泰君安的经纪、投资银行、资产管理、利息收入、自营收入等关键业务均出现不同程度的波动。其中，资产管理业务以148.5%的显著增长成为公司业绩的一大亮点，此增长主要得益于华安基金全年的并表，相比之下去年同期只有两个月的收入被并入。
尽管整体经纪业务收入下跌11.2%至67.90亿元，表现不及市场整体，但国泰君安在境内股基交易份额实现小幅上涨，达到4.76%，并维持了其股债承销在行业内的领先地位，其中债券承销规模同比增长23.2%，排名提升至行业第3位。
截至2023年末，公司资产管理规模达5,430.92亿元，同比大幅增长25.3%。在此基础上，华安基金表现稳健，公募基金管理规模达到6,752.92亿元，净利润贡献提高至4.90%。
面对自营资产规模的快速扩张，风险控制指标显示出一定的压力，净稳定资金率接近预警线。
长远来看，长江证券对国泰君安在机构服务能力的提升与大资产管理布局的深化持积极态度，预计2024至2025年归属净利润将分别增至104.74亿元和114.87亿元，据此给予“买入”评级。不过，报告亦指出，权益市场大幅回调和监管政策收紧将是主要风险所在。