重庆啤酒在2023年年度报告中体现出全年营收和净利润均实现增长，但第四季度业绩略低于市场预期。该公司2023年实现总营业收入148.15亿元，同比增长5.53%；归母净利润达13.37亿元，同比增长5.78%。尽管全年表现亮眼，第四季度公司营业收入同比下滑3.76%，归母净利润和扣非归母净利润分别录得-0.07亿元和-0.13亿元，与去年同期相比大幅下降。
报告指出，全年销量增长是业绩提升的主要驱动力，尽管高端产品推进节奏有所放缓。分析数据显示，23年啤酒销量增长7.5%，但第四季度吨价下滑9.3%，反映出外部宏观经济影响下，高端化进程受到挑战。尽管如此，公司在高端品牌方面继续保持稳定发展，其中高档啤酒收入占比60%，显示了市场对公司产品的认可。
面对成本压力和增加的费用投入，公司全年毛利率略有下降。特别是在第四季度，由于销售成本上升和费用投放增加，公司毛利率进一步下降，导致归母净利率变化，从盈利转为亏损。作为对股东的回报，公司决定发放每股2.80元的现金红利，分红率达101.4%，高于前两年水平，以提振市场信心。
展望未来，德邦证券对重庆啤酒给予乐观评价，预计公司将在销售和高端化方面持续取得进展，2024年至2026年营收和归母净利润将继续保持增长。同时，警示投资者需关注原材料成本上涨、市场竞争加剧等潜在风险。德邦证券维持对重庆啤酒的“买入”评级，展现了对公司长期核心竞争力的信心。