国泰君安近日发布研究报告，对石头科技2023年的业绩表现给予高度评价。报告指出，公司在2023年实现了显著的业绩增长，国内外市场均呈现快速增长。凭借扫地机器人的量价齐升和新产品类别的逐步放量，公司巩固了其市场龙头地位。基于这一表现，国泰君安对石头科技的股票评级维持为“增持”。
具体而言，石头科技2023年营业收入达到86.5亿元，同比增长30.6%，净利润为20.5亿元，同比激增73.3%。其中，第四季度营收达到29.7亿元，同比增加32.6%，归属于母公司的净利润高达6.9亿元，同比飙升110.3%。这一业绩的强劲增长，使公司决定将年度分红金额提升至8.38亿元，分红比例升至40.85%，从而大幅增加股东福利。
报告还强调，公司通过国内外市场的共同推动，持续提升市场占率。2023年，公司国内、国外销售分别占总营收的30%和70%，其中，国内销售收入达到26.3亿元，同比增长28%；国外销售收入为60.4亿元，同比提升32%。
此外，石头科技的毛利率也显著提升。报告数据显示，2023年公司在国内外市场的毛利率分别达到61.7%和53.1%，同比分别提高8.6和6.5个百分点，毛利提升主要得益于成功降低成本和高毛利率产品的销售比增加。欧洲和亚太区域的净利率到年末更是超过了30%，这一增长主要由于经销模式下订单的短期弹性。
国泰君安维持石头科技2024-2026年的盈利预测，预计2024-2026年的每股收益（EPS）分别为18.45元、21.09元和23.97元，年增速分别为18%、14%和14%。基于同行业可比公司的估值，研究机构给予石头科技23年23倍市盈率（PE），将目标价调整至424.27元。尽管存在海外市场竞争加剧和出口运价波动的风险，报告对石头科技未来的业绩表现依然持积极预期。