华鲁恒升在2023年度报告中展示了其业绩的下滑与挑战。该公司2023年实现营业收入272.60亿元，较前一年下降9.87%，归属于母公司的净利润为35.76亿元，同比减少43.14%。第四季度虽实现营收79.14亿元，同比和环比均有增长，但归母净利润6.49亿元，同比下降14.09%，环比更是大幅减少46.72%。这一财务表现折射出产品价格的短期回落及原材料成本的增加对公司毛利率的压力。
然而，报告也指出荆州基地的投产为华鲁恒升带来业绩增长的新机遇。该基地的新能源材料、肥料、有机胺及醋酸及衍生品生产规模增长显著，依托公司的煤气化平台和向价值链高端的发展战略，以及在成本控制上超过行业平均水平的优势，预示着该公司正朝着持续成长的路径迈进。据华安证券预测，华鲁恒升未来三年的归母净利润预计将分别达到45.36亿、54.97亿和63.10亿元，呈现出继续增长的趋势。
在荆州子公司一期项目取得建设、开车、盈利最快的新纪录后，华鲁恒升还积极推进新的高端溶剂和尼龙66高端新材料项目等“两新”项目的发展，并投资于绿色新能源项目，预计进一步拓宽公司的成长空间。
根据华安证券的评级，华鲁恒升作为国内化工行业的龙头企业，具备强大的成本控制优势和一体化运营模式，且当前产品价格仍处于底部区间。结合公司的新产能项目投产，华安证券给予华鲁恒升“买入”评级，看好其未来的盈利增长潜力。
投资者同时需留意可能对公司业绩构成影响的风险，包括原材料及主要产品价格的波动、安全生产、环境保护以及项目投产进度等因素。此评级和业绩预测仅为华安证券基于当前市场环境和公司状况所做，具体投资决策需慎重考虑。