华泰证券最新研究报告指出，中国中冶在2023年第四季度表现不佳，营收同比下降14.9%，且减值大幅增加，导致归属于母公司的净利润同比暴跌83.6%。2023年全年，中国中冶实现营收6339亿元，归母净利86.7亿元，扣非归母净利75.5亿元，分别同比增长6.95%、下降15.63%和下降21.87%。这一年度归母净利低于华泰证券预期的118亿元，主要由于第四季度计提大量减值。
在对未来的预测中，华泰证券调整了中国中冶2024年至2026年的归母净利润预测至94/101/109亿元，较之前的118/133亿元有所下调。此外，报告中还提到，尽管面临传统基建投资增速放缓的挑战，中国中冶在房建工程维持稳定规模的同时，海外新签合同实现高增长。
2023年，公司整体毛利率略有增加，各业务板块收入与毛利率出现多样化变动，特别是在工程承包板块实现积极增长。该公司还注重减值计提的管理，2023年计提的信用及资产减值合计为89.5亿元，同比增加39.9亿元，拖累了公司的归母利润率。
另一方面，报告还指出，在2023年第四季度，中国中冶加快了收款速度，经营性现金流明显改善。尽管整体有息负债率和资产负债率略有上升，但公司仍在积极改善其财务状况。
华泰证券对中国中冶A股和H股均给出了积极评级，尽管目标价相较之前有所调整。报告最后提示，基建投资增速放缓、房地产市场恢复不及预期以及资源品价格超预期下跌可能是该公司面临的主要风险。