中金公司3月29日发布的研究报告《龙源电力：减值拖累业绩，但核心利润健康、派息率上行》中指出，龙源电力2023年营业收入为376亿元，比去年下降5.6%，归母净利润为62亿元，同比增长22.3%。该业绩低于中金预期，主要由于公司计提了较高的资产减值准备，达21.9亿元。尽管如此，报告强调公司的核心盈利仍保持健康，盈利能力有所改善，主要得益于风电和光伏的营收增长以及融资成本的下降。
报告详细分析了2023年龙源电力的业绩，包括营收、净利润、资产减值等方面的数据。除了减值因素，公司的电量销售、电价变动和毛利率提升等方面均对业绩产生了积极影响。尤其是风电和光伏业务，新增装机量显著，利用小时数提升，销售量增加，尽管面临电价压力，但总体盈利情况良好。
另外，报告指出龙源电力强化了股东回馈力度。尽管补贴回收放缓，公司2023年的每股分红达到0.2225元，派息率提高至30%，显示了公司对股东回报的重视。针对未来发展，中金预计龙源电力会持续扩大电源投资，特别是在老旧风场改造方面，有望带动公司装机容量和盈利能力的提升。
尽管下调了对龙源电力2024年和2025年的盈利预测，中金依然维持对其“跑赢行业”评级，并调整了A/H股的目标价。该报告还提醒了可能的风险，包括局部地区限电率的反弹和电价的大幅下滑。
总的来看，尽管龙源电力2023年的业绩受到了较大额减值的影响，但公司核心利润及盈利能力依然健康，且派息率的提高反映了公司对增强股东价值的承诺。未来，公司在电源投资和老旧风场改造方面的布局预计将支持其持续增长。