金宏气体公司在2023年取得了24.27亿元的收入，同比增长23.4%，归母净利润达到3.15亿元，同比增长37.6%，但出现低于预期的业绩，主因是2023年下半年气体价格下降导致的竞争加剧。公司特气业务快速增长，2023年营业收入达24.27亿元，特种气体业务收入10.9亿元，同比增长46.5%。此外，毛利率及净利率同比提升，盈利能力有所增强。
公司半导体领域业务实现收入7.43亿元，同比增长58.41%，环保新能源领域实现收入1.66亿元，同比增长54.49%。金宏气体在电子大宗载气及现场制气业务方面持续开拓，一站式气体服务平台模式优势显现。2023年现场制气业务实现营收1.99亿元，同比增长43.81%。
虽然由于2023年下半年行业竞争加剧导致部分气体价格下滑，但中金认为2024年金宏气体的营业收入有望达到28.81亿元，净利润预测为3.95亿元。此外，中金预计2025年公司实现营业收入33.83亿元，归母净利润为4.95亿元。
风险提示：1. 下游需求不及预期；2. 气体价格下滑；3. 原材料价格波动；4. 产能释放不及预期。