民生证券发布点评报告，长盈通2023年年报全年实现净利润0.16亿元，同比下降80.7%，业绩符合市场预期。第四季度实现扭亏，同比减少57.0%。
长盈通于2023年完成总营收20.2亿元,同比减少29.8%。部分原因为公司光纤环器件和保偏光纤的交付数量降低。其2023年毛利率为52.4%，较去年下降1.9个百分点。在各产品部分，特种光纤的毛利率同比增长11.8个百分点，达到83.0%。另一方面，铁路线缆和海外业务实现了快速增长，其2023年营收增长81.5%。
公司在研发方面的投入增长33.1%，期间费用率同比增加24.1个百分点至51.1%。其中，销售费用率同比增加2.9个百分点，管理费用率同比增加15.2个百分点，研发费用率同比增加7.2个百分点。报告期内，公司的经营活动净现金流为0.21亿元，同比下降37.4%。
据民生证券的投资建议，长盈通作为国内光纤陀螺核心器件光纤环及其综合解决方案供应商，具有竞争优势。预测公司2024-2026年归母净利润分别达到0.87亿元、1.50亿元和2.00亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为37倍、21倍和16倍。民生证券维持“推荐”评级。风险提示：原材料价格波动、订单低于预期等。