海通证券3月26日发布的《金山办公公司年报点评：双订阅快速增长，WPSAI加速商业化》报告显示，金山办公2023年营收和净利润均实现双增长，其中营收达到45.56亿元，同比增长17.27%；归母净利润13.18亿元，同比提高17.92%。特别是在2023年第四季度，营收和归母净利润分别同比增长17.99%和39.44%。
报告指出，金山办公国内个人办公服务订阅业务收入大幅增长，达到26.53亿元，同比增长29.42%，归功于公司会员体系升级和WPSAI的赋能。WPSAI于第四季度正式开启公测，加快了商业化的步伐，有效促进了公司收入和利润的增长。
进一步地，金山办公推出的WPS365平台助力机构订阅和服务业务实现38.36%的高速增长，为17000余家头部政企客户提供了内容创作、办公协作等服务，帮助政企客户加快数字化转型。
此外，公司持续加大对AI的投入，2023年研发支出达到14.72亿元，同比增长10.60%。金山办公成功完成了WPSAI基础设施平台的建设，并将主流头部大模型与核心产品融合，提供数智化办公服务，进一步加强了技术创新和市场竞争力。
海通证券对金山办公在2024-2026年的营业收入和归母净利润进行了预测，预计公司将会持续快速增长。基于公司的竞争壁垒、优质资产和稀缺性，给予2024年100-105倍PE，合理价值区间为366.00-384.30元，并维持“优于大市”的评级。同时，报告也提醒投资人注意AI商业化落地及市场需求可能存在的风险。