中国石化公司（中石化）于2023年实现营业收入32122.15亿元，同比下降3.2%；归属于母公司股东的净利润为604.63亿元（折合每股收益0.51元），比去年同期下降9.9%。尽管面临油价波动和部分业务板块亏损的挑战，公司通过其一体化的经营模式，保持了业绩的相对稳定性，尤其在炼油和销售业务板块的盈利提升支撑下。
2023年，中石化的勘探与开采业务实现经营收益449.63亿元，整年油气产量达到5.04亿桶，同比增长3.09%。其中，原油产量微增至2.81亿桶，天然气产量则实现了7.13%的增长。炼油板块表现尤为亮眼，实现经营收益206.08亿元，同比大幅提升68.77%，原油加工量也创历史新高达到2.58亿吨。虽然化工业务板块2023年仍亏损60.36亿元，但亏损幅度较2022年明显收窄。营销与分销业务的盈利也实现恢复，经营收益达到259.39亿元，同比增长5.71%。
值得注意的是，中石化保持了较高的现金分红政策，2023年每股现金股利为0.345元，分红比例高达68.32%。即便考虑回购，公司的股利分配率也达到了72.1%。展望未来，海通证券预测中石化2024至2026年的每股收益（EPS）将分别为0.60元、0.61元和0.62元，2024年每股净资产（BPS）为6.93元。基于这一估计，给予中石化一个合理价值区间为6.93至7.62元。
报告同时提醒，油气价格的回落可能影响公司上游业务的盈利，而炼化行业景气度的下降也可能影响炼油与化工业务板块的盈利表现。此外，该研究报告的观点仅代表研究机构，不构成任何投资建议。