华泰证券在其最新发布的研究报告中对元祖股份进行了深入分析，报告指出元祖股份在2023年实现了稳健的收入和利润增长。据报告，元祖股份2023年的营收达到26.6亿元，归母净利润和扣非净利润分别为2.8亿元和2.5亿元，同比分别增长2.8%、3.7%和6.2%，展现出公司收入及利润的稳定增长。尤其是在2023年第四季度，公司营收和利润的同比增速分别达到9.1%，并且成功减少了亏损。
报告中进一步分析了元祖股份的业务绩效。尽管受到消费力复苏趋缓的影响，其蛋糕业务增长较缓（同比仅增长0.1%），但公司通过拓宽渠道和提升利润率等措施实现了整体利润的增长。特别是油脂、包材等大宗原材料成本的同比改善，以及月饼自产比例的提升，使公司的毛利率相比去年有所提高（同比增加1.9个百分点）。
展望2024年，华泰证券认为元祖股份将通过提升单店净利贡献和以高毛利蛋糕产品为主导的策略来驱动业绩增长。预计2024年至2026年公司每股收益（EPS）分别为1.22元、1.29元和1.36元。基于对比公司2024年预期市盈率（PE）均值18倍的分析，华泰证券给予元祖股份2024年18倍PE的目标价21.96元，并维持“买入”评级。
报告最后提示，潜在风险包括行业竞争加剧、宏观经济表现低于预期以及食品安全问题等。