中金公司于2024年3月26日发布的分析报告显示，化工企业云天化公布的2023年业绩报告与市场预期一致。报告显示，尽管受到主要产品利润下滑的影响，云天化2023年的收入达到690.6亿元，同比下滑8.3%；归母净利润为45.2亿元，每股盈利2.47元，同比下降24.9%。扣非净利润为45.1亿元，同比下降23.5%。公司2023年的经营活动现金流净额为94.4亿元，几乎与上一年持平。
该分析报告还指出，云天化第四季度的营业收入和净利润环比及同比均有所下降，主要受到当季度主要产品价格环比回升的影响，而销量下滑及计提资产减值损失等因素使得业绩环比下滑。
展望未来，报告认为云天化凭借其在磷矿石资源方面的优势和稳健的现金流，以及通过优化资产负债结构，公司能够保持高分红政策的持续性。磷矿石作为磷化工产业链上的紧缺资源，当前市场价仍处于高位，这为云天化的成本优势和长期盈利能力提供了支撑。公司自有磷矿石产能及通过收购扩张化肥及氟、磷资源产能，为其长期发展奠定了基础。
此外，中金公司对云天化2024年和2025年的盈利进行了预测，认为尽管尿素和聚甲醛价格面临下行压力，但公司的资源优势和高分红政策有助于维持其吸引力，因此给予云天化「跑赢行业」的评级，并设定目标价格为22.5元，较当前价格上涨20.4%。
该报告同时提醒投资者注意化肥需求低于预期和磷矿价格大幅下滑的风险。此外，报告声明所述观点与建议仅代表研究机构的立场，投资者需谨慎评估风险。